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暫停交易已在國外行之多年,國際各主要證交所運作機制不儘相同,以香港、東京、那斯達克及紐約等交易所來說,過去1年各暫停交易上百件至逾500件,可見暫停交易在國外是相當常見。各主要證交所在暫停交易的發動主體、申請程序及暫停交易等情況,各有異同。(詳如附表)IOSCO曾對成員國就訊息面暫停交易機制進行意見調查,各成員國咸認暫停交易只應用於特定且適當的時點,並應儘速恢復交 易,以降低對證券市場干擾時間及影響程度。
也就是說,暫停交易可使訊息使用者得以有效吸收新訊息,評估該訊息對股價是否需要重新衡量,提供買賣雙方冷靜思考時間,使交易價格重新恢復平衡。
IOSCO認為,採行訊息面暫停交易機制的目的在於確保證券市場的公平、效率及透明性,此機制可預防並降低失序市場風險發生率,促使已失序的證券市場得以儘快重建秩序。
暫停交易作法有哪些?國際證券管理機構組織(IOSCO)認為,因應市場潛在或實際失序時的干預工具可分為兩類,第一類為自動啟動的干預工具,如漲跌幅 >台東民間貸款 限制、漲跌過於劇烈時的瞬間價格穩定斷路措施,另一類則是市場管理者的裁決型干預工具,如暫停交易及市場關閉。
工商時報【記者呂淑美╱台北報導】
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